補鐘-變數重生的競購戰 吉利能否成功聯姻沃爾沃-學車師傅

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有關沃爾沃歸屬的鞋子終於落下了一隻。隨著近日美國福特公司的發表聲明，中國民營汽車製造商浙江吉利控股集團成為沃爾沃汽車公司首選競購方。吉利同時宣稱競購沃爾沃已進入到細節談判階段。 業內人士認為上述聲明意在固化談判對象，固化談判成果，儘管後面的談判仍可能出現變數。民營車企吉利在經歷騰中重工收購悍馬事件的熱度後站在了輿論的焦點，沃爾沃對吉利的價值幾何?吉利是否有能力“吃下”這輛豪車?圍繞國內民營企業收購知名國外汽車品牌的種種議論甚囂塵上。 變數重生的競購戰 吉利競購豪車品牌沃爾沃波蕩起伏已有半年，期間更是變數重生。今年5月吉利高層造訪沃爾沃總部瑞典哥德堡，讓世人開始關注這個以“低成本”起家的民營車企，6月吉利官方出乎意料地表態收購沃爾沃“不靠譜”，隨後事態卻向著相反的方向發展。7月據知情人透露吉利擬報價20億美元收購沃爾沃，並在收購戰中處於“領先地位”，8月業內傳出消息吉利與福特就收購沃爾沃一事達成初步意向，直到9月吉利在其中期業績發佈會上首次宣稱集團正參與收購福特旗下高端轎車品牌沃爾沃。 與此同時，半年間中國車企在海外併購上也甚是活躍，欲參與競購沃爾沃的汽車廠家有長安、奇瑞、東風和北汽等，坊間還有福特因為財務狀況明顯好轉而惜售沃爾沃的消息。但隨著近日福特的聲明讓一系列的揣測和猜疑煙消雲散，吉利與福特經過多次磋商表示，沃爾沃目前的工廠、研發中心、工會協議和經銷商網絡將得以保留，同時，沃爾沃將借此進一步增強在中國這個重要汽車市場上的銷售網絡和採購渠道。 據媒體報道，未來的沃爾沃將由獨立的管理團隊領導，總部仍設立在瑞典哥德堡。對於吉利收購沃爾沃的可能價格，媒體報道可能接近20億美元，低於福特在1999年購買沃爾沃時支付的64.5億美元。如果此次交易達成，將成為中國最大一筆收購海外汽車資產案例。 吉利謀高端欲華麗轉身？ 吉利花費如此多的時間、精力乃至可能數十億美元，其到底看重了沃爾沃的什麼價值?安邦集團研究部總監賀軍認為，吸引吉利競購的主要原因在於沃爾沃高端汽車品牌的魅力，一直以來，吉利在公眾眼裡走的是低端路線，汽車品牌是低端形象，核心競爭力是廉價，吉利品牌的汽車總是賣不出價錢來，利潤也自然很低。這次借這個機會進入高端品牌，這會在產品結構上補上吉利的短板，一下子拿到高端汽車品牌，完全改變自己的形象。 底特律中華商會副會長繆雲渠表示，國內的汽車企業收購沃爾沃轎車，可以在市場份額、整條供應商體系、高端研發能力，特別是品牌效應方面得到很大的提升。 競購資金之惑 賀軍指出，吉利競購沃爾沃最大的困難還是財務上的問題，吉利現在已有較高的負債，這次收購據稱價格接近200億元人民幣，吉利能否順利融到收購資金，這是一個決定收購成敗的關鍵因素。吉利集團目前在香港的上市公司市值只有30億元人民幣左右。2008年底光大銀行為吉利提供10億元授信額度，今年9月引入高盛23億元投資基金，但這些與龐大的競購資金仍屬杯水車薪。 吉利汽車行政總裁和執行董事桂生悅在港曾對記者說，按照吉利集團現在的市值計算，他相信單靠自己的能力是很難落實收購的，因此他相信母公司聯合國內非同業、具投資性質公司的合作機會較大。但是他並沒有透露，目前已經找到哪些聯合收購方。 出海併購之痛 即使吉利心有餘而力也足，能否成功收購沃爾沃也仍存有變數。上汽收購雙龍抱憾而歸仍是國內車企出海併購繞不開的痛。在中國汽車工程學會秘書長付於武看來，上汽對韓國國內的複雜法律關係、勞資糾紛估計不足，對自身管理能力過於自信是導致其失敗的原因。 理特管理顧問公司經理江崇龍認為收購存在很大困難。“不是買不起，而是購買後的整合問題。國內自主品牌車企基本沒有跨國企業的管理經驗，跨國管理人才匱乏，加上文化差異大，併購後無法整合的風險很大，容易造成兩敗俱傷。”賀軍認為吉利併購能否成功不僅在於資金、財務方面，管理運營以及文化方面的整合也是關鍵，福特將沃爾沃買過來，花了十年時間近100億美元也沒有將其變為盈利的亮點，這對吉利來說也是個挑戰。

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